Combien coûte l'argent dans différents pays

2024 Auteur: Seth Attwood | [email protected]. Dernière modifié: 2024-01-16 18:45

Le taux directeur est le pourcentage auquel la banque centrale d'un pays prête de l'argent aux banques commerciales. Pourquoi ce pourcentage atteint-il des valeurs négatives dans les pays du "Golden Billion", et dans les pays de la périphérie du capitalisme mondial, auquel appartient la Russie, prend la valeur maximale ?

Depuis quelque temps déjà, le terme « taux directeur » clignote à la une des publications journalistiques. Nous parlons du taux directeur de la Réserve fédérale américaine. Le taux de FRS est de l'ordre de 0 à 0,25% depuis plusieurs années. À ce rythme, l'argent dans l'économie américaine s'avère presque gratuit. En septembre, la Fed était sur le point de relever le taux, mais ne l'a toujours pas fait. Enfin, le 16 décembre 2015, pour la première fois depuis plus de neuf ans, la Réserve fédérale américaine a relevé le taux de 0,25 point de pourcentage.

Fin avril 2016, lors d'une réunion du Federal Reserve Board, il y a eu une autre discussion sur la question d'un éventuel changement de taux, mais il a été laissé au même niveau de 0,25 à 0,50%. D'ailleurs, Donald Trump, lors de sa campagne électorale, a attiré l'attention sur le fait qu'une hausse du taux directeur de la Fed pourrait conduire l'Amérique au défaut. La directrice exécutive du FMI, Christine Lagarde, craint également les conséquences d'une telle augmentation, mais elle dit qu'elle pourrait conduire à un effondrement de l'économie mondiale.

En russe, avec le terme « taux directeur », les termes « taux cible » et « taux de base » sont utilisés comme synonymes. En bref, il s'agit d'une certaine référence fixée par la banque centrale du pays. Sur cette base, les participants aux relations monétaires fixent leurs propres taux d'intérêt sur les prêts, les dépôts et les titres. Dans les documents du Fonds monétaire international (FMI), cette référence est appelée le taux directeur de la banque centrale (CBPR). Littéralement - "le taux d'intérêt directeur de la banque centrale." Cependant, il n'y a pas d'uniformité dans la compréhension de ce qu'est le « taux directeur » et, par conséquent, il n'y a pas de comparabilité complète des indicateurs de CBPR entre les pays. Dans certains pays, le « taux directeur » coïncide avec le « taux d'escompte », « taux de refinancement », « taux repo », etc.

Quel est exactement le taux directeur de la Fed ? Sur le site de cette institution, on lit qu'il s'agit du taux des fonds fédéraux. Les banques américaines sont tenues de conserver une certaine partie de leurs réserves dans un fonds centralisé de la Réserve fédérale - cette partie est appelée fonds fédéraux. Leur volume évolue quotidiennement et les banques disposant de réserves excédentaires peuvent fournir temporairement ces excédents aux banques dont le niveau de réserves est tombé en dessous de la norme. Le taux auquel les banques prêtent est le taux directeur, ou taux des réserves fédérales. Le comité de l'Open Market de la Réserve fédérale, composé de 12 membres, vote pour cibler le taux des réserves fédérales en fonction des conditions économiques. Permettez-moi de vous rappeler encore une fois que depuis décembre 2008, le taux est de l'ordre de 0 à 0,25%. La valeur réelle du taux déterminé chaque jour à cette heure est passée de 0,07 % à 0,22 %. Il n'y a jamais eu une valeur aussi basse du taux, même pendant les années de crise économique des années 30 du XXe siècle. L'argent de la réserve fédérale est maintenant pratiquement gratuit. Selon les dirigeants du FRS, cela aurait dû aider les banques et l'ensemble de l'économie américaine à surmonter les conséquences de la crise financière de 2007-2009. A titre de comparaison: en juin 2006, le taux directeur de la Fed après 17 hausses consécutives (sur deux ans) a atteint le niveau maximum de 5,25 %. Cependant, c'est loin d'être un record. Le niveau le plus élevé du taux a été enregistré en 1980-1981, lorsque Paul Volcker a pris la tête de la Fed et que l'Amérique a commencé à basculer sur les rails « Reaganomics ». Ensuite, le taux est passé à 20 %.

Bien que le taux des fonds fédéraux ne s'applique qu'aux prêts à court terme entre banques, c'est le taux de base qui détermine le coût des prêts aux entreprises et aux particuliers. Dans la pratique bancaire américaine, le concept de « taux préférentiel » est largement utilisé, qui est attribué par les banques commerciales aux meilleurs clients. Il est utilisé pour déterminer les intérêts sur les prêts automobiles, les prêts pour le financement des petites entreprises et les marges de crédit garanties par l'immobilier résidentiel, les cartes de crédit. Traditionnellement, le taux préférentiel a été de trois points de pourcentage plus élevé que le taux des fonds fédéraux, et les banques suivent presque automatiquement (à quelques exceptions près) les changements de la Fed. Lorsque le taux des fonds fédéraux a été relevé de 0,25 point de pourcentage en juin 2006, de nombreuses banques ont relevé leur taux préférentiel du même montant. Et lorsqu'en décembre 2008, le taux a été abaissé de 0,75 point de pourcentage, les banques ont abaissé le taux préférentiel de 4 à 3,25 %. Elle est restée à ce niveau pendant exactement 7 ans. Vraisemblablement, à partir de la nouvelle année, les banques américaines fixeront leur taux préférentiel à 3,50 %. Même une telle augmentation des taux d'intérêt sur les prêts peut déstabiliser la situation économique aux États-Unis. Le volume total de la dette privée des Américains sur les prêts est actuellement de 17 000 milliards de dollars. dollars, avec 82 % - dettes hypothécaires et près de 8 % - dettes sur prêts étudiants. Le reste est constitué de dettes de cartes de crédit, de prêts automobiles et à la consommation, etc. Les dépenses des Américains aujourd'hui sont de 2,5 à 3 billions. dollars par an dépassent le revenu réel. Il y a une menace non seulement de remboursement, mais même de service et de refinancement de dettes aussi énormes. Un tableau non moins alarmant se dessine en ce qui concerne les dettes des entreprises de l'économie américaine.

Comment se situent les taux directeurs de la Fed par rapport aux autres pays ? Le FMI essaie de faire de telles comparaisons pour environ six douzaines de pays. Les revues de fonds incluent à la fois les principaux pays occidentaux (« milliard d'or ») et la périphérie du capitalisme mondial (PMC). Ce sont les pays en développement d'Asie, d'Afrique, d'Amérique latine, ainsi que de nouveaux États qui ont émergé dans l'espace post-soviétique. Le tableau pour les deux groupes de pays est très différent. Vous trouverez ci-dessous des tableaux pour deux groupes de pays, établis sur la base des enquêtes du FMI pour la période 2007-2014.

Languette. un.

Taux directeurs des principaux pays occidentaux sur la période 2007-2014 (valeurs annuelles moyennes, %)

Le pays	2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013	2014
Etats-Unis	4, 25	0, 13	0, 13	0, 13	0, 13	0, 13	0, 13	0, 13
Pays de la zone euro	4, 00	2, 50	1, 00	1, 00	1, 00	0, 75	0, 25	0, 05
Grande Bretagne	5, 50	2, 00	0, 50	0, 50	0, 50	0, 50	0, 50	0, 50
Canada	4, 25	1, 50	0, 25	1, 00	1, 00	1, 25	1, 25	1, 25
la Suisse	3, 25	1, 00	0, 75	0, 75	0, 25	0, 25	0, 25	0, 25
la Suède	3, 50	2, 00	0, 50	0, 50	1, 91	1, 14	0, 75	0, 00
Danemark	4, 00	3, 50	1, 00	0, 75	0, 75	0, 00	0, 00	0, 00

Les données du tableau 1 indiquent que dans les pays économiquement développés de l'Occident au cours des huit années (à partir de 2007), il y a eu une baisse constante des taux d'intérêt des banques centrales. Le processus est allé si loin que dans deux pays (Danemark et Suède) le taux est devenu nul, c'est-à-dire les banques centrales ont effectivement commencé à prêter gratuitement de l'argent aux banques commerciales. Et dans les pays de la zone euro, le taux en 2014 était proche de zéro.

L'attention est attirée sur une caractéristique de la politique de taux d'intérêt des banques centrales des pays développés, comme la stabilité des taux directeurs. Par exemple, le taux directeur annuel moyen de la Réserve fédérale américaine a été maintenu au même niveau pendant huit ans, de 2008 à décembre 2015. La Banque d'Angleterre a maintenu le taux d'intérêt au même niveau pendant près de sept ans (depuis 2009).

Dans le groupe des pays développés, la plupart des banques centrales ont maintenu leurs taux à un niveau ne dépassant pas 1 %. Les taux d'intérêt les plus élevés de ce groupe ont été enregistrés en Australie (2, 50 %) et en Nouvelle-Zélande (3, 50 %).

Languette. 2.

Taux directeurs de certains pays de la périphérie du capitalisme mondial sur la période 2007-2014. (valeurs annuelles moyennes, %)

Le pays	2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013	2014
Congolais	22, 50	40, 00	70, 00	22, 00	20, 00	4, 00	2, 00	2, 00
Ghana	13, 50	17, 00	18, 00	13, 50	12, 50	15, 00	16, 00	21, 00
Chili	6, 00	8, 25	0, 50	3, 12	5, 25	5, 00	4, 50	3, 00
Brésil	11, 25	13, 75	8, 75	10, 75	11, 00	7, 25	10, 00	11, 75
Indonésie	8, 00	9, 25	6, 50	6, 50	6, 00	5, 75	7, 50	7, 75
Biélorussie	10, 00	12, 00	13, 50	10, 50	45, 00	30, 00	23, 50	20, 00
Kazakhstan	11, 00	10, 50	7, 00	7, 50	5, 50	5, 50	5, 50	5, 50

Nous observons une image complètement différente dans le groupe des pays à la périphérie du capitalisme mondial. Dans de nombreux pays, les taux d'intérêt annuels moyens des banques centrales sont parfois mesurés à deux chiffres. Une valeur record a été atteinte au Congo, où en 2010 le chiffre était de 70 %. La banque centrale de ce pays prêtait aux banques à un taux d'intérêt ouvertement usuraire. Les taux d'intérêt moyens des pays de la périphérie du capitalisme mondial sont plus d'un ordre de grandeur supérieurs aux taux d'intérêt moyens des pays du « milliard d'or ».

Une autre caractéristique des pays PMK est la volatilité des taux d'intérêt. D'ici un an, il peut y avoir de fortes hausses ou baisses des taux. Par exemple, en République de Biélorussie en 2010, le taux annuel moyen était de 10, 50% (ce qui en soi est une valeur très élevée), et l'année suivante, il est passé à 45%, c'est-à-dire plus de 4 fois. Et au Congo, au contraire, en 2011-2012. il y a eu une forte baisse du taux d'intérêt de 20 à 4%, c'est-à-dire cinq fois. De présenté dans le tableau. Dans sept pays, le taux d'intérêt le plus stable était au Chili. Bien que dans ce pays en 2008-2009. il y a eu une transition brutale du niveau de 8,5 à 0,5%, et l'année suivante, il y a eu une augmentation à 3,12 %.

Languette. 3.

Classement des pays avec les taux directeurs les plus bas (2014)

Lieu, non.	Le pays	Taux annuel moyen,%
1-2	Danemark	0
1-2	la Suède	0
3	Bulgarie	0, 02
4	Pays de la zone euro	0, 05
5	Etats-Unis	0, 13
6-8	la Suisse	0, 25
6-8	Israël	0, 25
6-8	Arabie Saoudite	0, 25
9-10	Grande Bretagne	0, 50
9-10	Bahreïn	0, 50

Tableau 3 montre les pays avec des taux d'intérêt minimum. À quelques exceptions près, ce sont les pays du « milliard d'or ». Le groupe des dirigeants n'est en fait pas 10 pays, mais 28, puisque la zone euro comprend 19 États membres. Ainsi, dans le groupe des dirigeants de 28 pays, 24 appartiennent au « milliard d'or ».

Les autres pays du groupe des dirigeants sont la Bulgarie, Israël, l'Arabie saoudite et Bahreïn. Les taux d'intérêt sont anormalement bas en Bulgarie, l'un des pays les plus arriérés économiquement d'Europe. De plus, cette "anomalie" est apparue en 2008-2009, lorsque les taux sont passés de 5,77 à 0,55, et un an plus tard - à 0,18%. Quant à Israël, ses taux d'intérêt des années précédentes étaient comparables aux taux des pays européens (ils étaient de l'ordre de 1, 0-2, 5%). L'Arabie saoudite et Bahreïn sont des pays producteurs de pétrole où les taux d'intérêt sont traditionnellement bas.

Nous avons présenté un tableau comparatif des taux d'intérêt pour 2014. Et voici à quoi ressemblait le tableau fin 2015: BCE - 0,05 % (taux de refinancement de base); Banque nationale du Danemark - 0, 50% (taux de financement du déficit de liquidité); Banque nationale suisse - 0,05% (taux débiteur). Et à la Banque centrale de Suède, les opérations REPO ont reçu un taux négatif - moins 0,35%. Selon les dernières données, le taux directeur au Danemark a déjà chuté à moins 0,65%. La transition des banques centrales vers la zone négative est un symptôme du fait que le capitalisme classique avec ses intérêts bancaires est en train de devenir une chose du passé.

Languette. 4.

Notation des pays avec les taux directeurs les plus élevés (2014).

Lieu, non.	Le pays	Taux annuel moyen,%
1	Gambie	22, 00
2	Ghana	21, 00
3	la République de Biélorussie	20, 00
4	Tadjikistan	18, 70
5	La fédération Russe	17, 00
6	Surinam	12, 50
7-8	Mongolie	12, 00
7-8	Sao Tomé et Principe	12, 00
9	Brésil	11, 75
10	Bélize	11, 00

Tableau 4 présente un classement des 10 premiers pays avec les taux d'intérêt les plus élevés. Certains de ces pays figuraient dans le top 10 les années précédentes. Parmi les « dirigeants » permanents figurent le Ghana, la République de Biélorussie, le Tadjikistan. Ainsi, la République de Biélorussie en 2007 occupait le 13e rang du classement. Les années suivantes: 2008 - 10, 2009 - 5, 2010 - 1er, 2011 - 1er, 2012 - 1er, 2013 - 1- e.

La Russie fait aussi périodiquement partie des dix premiers « détenteurs de records » en termes de taux d'intérêt. Le 29 avril 2016 (deux jours après la réunion de la Fed, au cours de laquelle le taux directeur est resté inchangé), la Banque centrale de Russie a également décidé de laisser son taux au niveau précédent de 11%. La Russie sur cet indicateur est actuellement au niveau du Belize et légèrement en dessous du niveau du Brésil en 2014. La Banque centrale de Russie fait périodiquement des déclarations sur une éventuelle réduction des intérêts, mais cela ne se produit pas. En conséquence, l'économie russe souffre d'étouffement monétaire.

Avec des taux directeurs à deux chiffres des banques centrales, les intérêts sur les prêts bancaires aux personnes physiques et morales dans les pays de la périphérie du capitalisme mondial (PMC) s'avèrent usuraires. Ils étouffent la population et l'économie, poussent les pays PMK à attirer des capitaux et des prêts étrangers. Au final, il y a une augmentation des dettes extérieures et une augmentation de la dépendance des pays de la CIG vis-à-vis des pays du « milliard d'or » avec leur argent bon marché ou presque gratuit.

Voir aussi: Valentin Katasonov à l'Assemblée russe (2016)

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