La Russie n'est pas prête pour une guerre bancaire sérieuse - Katasonov

2024 Auteur: Seth Attwood | [email protected]. Dernière modifié: 2024-01-16 18:45

Malheureusement, nos médias sont dominés par une attitude « minable » envers les menaces de l'Occident concernant l'introduction de sanctions économiques et bancaires à grande échelle contre la Russie. Et cela est parfois considéré comme une manifestation de « patriotisme » dans notre pays. Je ne suis en aucun cas partisan de la timidité et des faveurs de l'Occident. Mais je pense que nous devons nous éloigner des commentaires légers et des évaluations des conséquences des sanctions occidentales, car elles ne nous mobilisent pas pour préparer sérieusement une guerre économique. De plus, il y a toujours un risque que la guerre "froide" se transforme en une guerre "chaude"

1. TOUTE GUERRE NÉCESSITE UN CALCUL PRÉLIMINAIRE

Depuis plusieurs mois, l'Occident menace d'une guerre économique à grande échelle contre la Russie, qui implique de couvrir des pans entiers de l'économie russe. Trois secteurs de l'économie russe apparaissent le plus souvent dans les déclarations occidentales sur les sanctions « sectorielles »: le pétrole et le gaz, la défense et la banque. De toute évidence, avant de prendre des décisions concrètes sur les sanctions, l'Occident calcule les conséquences de telles décisions, y compris les conséquences à la fois pour l'ennemi et pour l'Occident.

Essayons et faisons un calcul approximatif de ce genre de conséquences pour le secteur bancaire de l'économie russe. Un scénario de guerre visant à la « destruction complète » des biens ennemis est envisagé. Ce n'est pas tout l'éventail des conséquences qui est pris en compte, mais uniquement (de nos actifs étrangers et des actifs d'investisseurs étrangers en Fédération de Russie). Derrière le "cadre" de notre analyse se trouvent d'autres types d'actions militaro-économiques, tout d'abord le blocage des paiements et des règlements, l'interdiction d'émettre de nouveaux prêts et l'ouverture de comptes pour les personnes morales de la Fédération de Russie, etc.

Un coup porté aux atouts de l'ennemi peut être porté sous la forme de:

Voyons quel côté est rentable et lequel ne l'est pas pour déclencher une guerre bancaire à grande échelle. Soit dit en passant, une telle analyse permet de comprendre quelles mesures préventives la Russie pourrait prendre afin de minimiser ses dommages dans une telle guerre.

2. POSITION D'INVESTISSEMENT INTERNATIONAL DE LA FÉDÉRATION DE RUSSIE - UN OUTIL D'ÉVALUATION DES RISQUES DE GUERRE ÉCONOMIQUE ET BANCAIRE

Pour cela, référons-nous aux données de la Banque de Russie sur la position extérieure globale, qui reflète le ratio des actifs des non-résidents dans l'économie russe et des actifs russes à l'étranger. Tableau 1-3 sont les données les plus récentes de la Banque de Russie - au 1er janvier 2014.

Languette. un

	Passifs extérieurs	Actifs externes	Position nette d'investissement
Le total:	731 959	1 009 951	-277 992
Court terme	97 497	716 628	-619 131
Long terme	634 463	293 323	341 140

Languette. 2

	Passifs extérieurs	Actifs externes	Position nette d'investissement
Le total:	732, 0	1 010, 0	-278, 0
Organismes gouvernementaux	66, 7	62, 6	4, 1
Banque centrale	16, 1	470, 2*	-454, 1
Banques	214, 4	254, 4	-40, 0
Autres secteurs	434, 8	222, 8	212, 0

Languette. 3

	Passifs extérieurs	Actifs externes	Position nette d'investissement
Le total	214 394	254 401	40 007
Court terme	60 372	115 458	55 086
Instruments de dette en capital-investissement	3 621	664	2 957
Titres de créance	2 601	357	2 244
Prêts et prêts	1 901	15 161	-13 261
Espèces en devises	0	5 826	-5 826
Comptes courants et dépôts	49 487	86 055	-36 568
Autres, y compris les dettes en souffrance	2 768	10148	-7380
Long terme	154 021	138 943	15 078
Instruments de dette en capital-investissement	889	882	7
Titres de créance	5 128	34 141	-29 014
Prêts et prêts	0	54 979	-54 979
Dépôts	146 958	43 311	103 647
Autre	1 047	5 630	-4 583

Normal 0 faux faux faux RU X-NONE X-NONE

Les informations contenues dans le tableau. 3 peut être complété par les données de la Banque de Russie publiées dans "". Tous les indicateurs sont donnés en roubles. Ainsi, les actifs des investisseurs étrangers dans le secteur bancaire de la Fédération de Russie ont augmenté en 2013 de 10,9% et ont atteint 5,9 billions de dollars. frotter. (la majeure partie de ce montant est constituée de prêts aux banques russes). Et les actifs des banques russes à l'étranger (principalement des prêts interbancaires) ont augmenté de 18,2 % et ont atteint 7 600 milliards de dollars. frotter. Ainsi, les créances nettes du secteur bancaire de la Fédération de Russie sur les non-résidents (étrangers) ont augmenté au cours de l'année, passant de 1, 1 billion. jusqu'à 1,7 billionfrotter. Le secteur bancaire russe a dépassé de loin les limites de la juridiction nationale, ce qui crée de graves risques.

Dans le document référencé, les informations suivantes sont particulièrement intéressantes. La moitié des prêts interbancaires attirés de l'étranger sont tombés sur 5 banques russes, et 4 d'entre elles sont des banques incluses dans le "top 20". Et la moitié des prêts interbancaires accordés aux non-résidents sont tombés sur 3 banques, également du « top - 20 ». Bien que les établissements de crédit ne soient pas nommés dans le document de la Banque de Russie, il est facile de deviner qu'il s'agit très probablement de Sberbank, VTB, Gazprombank et, probablement, Alfa-Bank (VEB, qui a un statut spécial, n'est pas pris en compte dans la Banque document de la Russie).

Les informations contenues dans le tableau. 1-3, nécessite quelques commentaires

concerne l'évaluation de la taille des actifs russes à l'étranger. À un moment donné, nous avons fait des estimations de l'ampleur réelle des actifs étrangers des banques, des entreprises et des particuliers russes, en tenant compte de l'exportation illégale de capitaux, qui différaient grandement des données officielles (). Au début de la dernière décennie, selon nos estimations, les volumes réels des avoirs extérieurs de la Russie (hors réserves internationales) étaient 2 à 2,5 fois supérieurs aux estimations officielles de la Banque de Russie. Il est difficile de dire quelle est aujourd'hui l'ampleur réelle des avoirs étrangers. Les chiffres cités par la Banque de Russie, à notre avis, sont assez gravement sous-estimés, car (malgré la libéralisation monétaire complète des mouvements de capitaux transfrontaliers) il est évident que, compte tenu de cela, les conséquences de la banque (et économique)) la guerre pour la Russie peut être plus sévère qu'il n'en résulte des conclusions de la section précédente. Cependant, de notre point de vue, les actifs monétaires transférés de la Russie vers les offshores sont de toute façon presque un « cut out chunk » pour nous (même s'il n'y a pas eu de guerre économique).

Dans nos calculs, nous nous intéressons principalement à la part des actifs qui est associée aux pays occidentaux. Certains actifs ne seront probablement pas impliqués dans la guerre économique, mais pas très importants. Selon nos estimations, environ 90 % des actifs étrangers de la Fédération de Russie se trouvent dans des pays et territoires occidentaux contrôlés par l'Occident (offshore). Environ les mêmes 90 % des actifs étrangers de la Fédération de Russie sont représentés par des pays et territoires occidentaux sous son contrôle. On peut supposer qu'une analyse plus fine, ne prenant en compte que les actifs liés aux pays occidentaux, ne modifierait pas significativement la proportion globale entre nos actifs à l'étranger et leurs actifs en Russie.

3. POSITION D'INVESTISSEMENT INTERNATIONAL DES ENNEMIS POTENTIELS DE LA RUSSIE

Pour une compréhension plus complète du rapport de force dans une éventuelle future guerre bancaire, il est conseillé de se familiariser avec les données sur la position d'investissement international des États-Unis et de ses alliés - les pays d'Europe et le Japon. Pour ce faire, nous utiliserons les données les plus récentes de la Banque des Règlements Internationaux - Ces données à la fin du premier trimestre de l'année en cours sont présentées dans le tableau 4.

Languette. 4.

Le pays	Actifs étrangers	Obligations envers les non-résidents	Position extérieure globale nette *.
Etats-Unis	2967, 0	3923, 3	956, 3
Grande Bretagne	5021, 1	4385, 4	-635, 7
Japon	3238, 5	1313, 5	-1925, 0
La France	2585, 9	2324, 9	-261, 0
Allemagne	2535, 2	1932, 6	-602, 6
la Suisse	1001, 3	872, 8	-128, 5
Russie	294, 8	275, 5	-19, 3

*

Comme en témoigne le tableau de données. 4 ?, pour beaucoup, c'est probablement une surprise que les États-Unis en termes de montant d'actifs étrangers de leur secteur bancaire ne soient pas aujourd'hui en première, mais seulement en troisième, après la Grande-Bretagne et le Japon. Les deux derniers pays possèdent en effet de gigantesques actifs bancaires étrangers sous forme de prêts émis, de dépôts placés, de titres achetés et de participations au capital de banques étrangères (banques filiales). Le secteur bancaire russe a un ordre de grandeur moins d'actifs étrangers que les banques américaines et 17 fois moins que les banques britanniques. En termes d'engagements envers les non-résidents, le secteur bancaire américain arrive en deuxième position, légèrement derrière les banques britanniques. En termes de passif extérieur du secteur bancaire, la Russie est plus de 14 fois derrière les États-Unis et près de 16 fois derrière le Royaume-Uni.

des pays occidentaux, seul le secteur bancaire américain a un excédent de passifs étrangers sur les actifs étrangers, et l'excédent est très important - près de 1 000 milliards. Tous les autres pays développés, au contraire, ont un excédent d'actif sur le passif. Dans le même temps, le Japon présente une asymétrie particulièrement frappante, ses avoirs extérieurs dépassent ses passifs extérieurs de près de 2,5 fois et, en termes absolus, cet excédent représente un montant record dépassant les 1 900 milliards. En d'autres termes, le secteur bancaire américain agit dans le monde en tant que débiteur net (débiteur net), et tous les autres pays développés - en tant que créanciers nets (créanciers nets). Bien entendu, cette situation, toutes choses égales par ailleurs, permet à Washington de prendre avec plus de confiance (en comparaison avec d'autres pays occidentaux) des décisions sur les sanctions bancaires contre les États indésirables, dont la Russie. Les banques d'Europe occidentale et du Japon chercheront à faire preuve de retenue dans la guerre bancaire contre la Russie.

les systèmes bancaires des États-Unis et de leurs alliés sont dans une « catégorie de poids » différente de celle du système bancaire de la Russie. Certes, certaines banques occidentales peuvent sérieusement souffrir voire aller dans « l'autre monde » à la suite de « l'échange de coups ». Mais dans l'ensemble, en cas de guerre bancaire « de défaite totale », les pertes des opposants géopolitiques de la Russie ne seront pas critiques pour eux. Cependant, pour chaque pays occidental, l'ampleur de ces pertes peut varier considérablement. Pour cela, il est conseillé de considérer la position d'investissement international du secteur bancaire de la Fédération de Russie dans un contexte géographique.

4. POSITION D'INVESTISSEMENT INTERNATIONAL DE LA RUSSIE DANS LA SECTION GEOGRAPHIQUE

Revenons aux informations de la Banque de Russie concernant la structure géographique de la répartition des actifs liquides des banques russes à l'étranger (tableau 5). Au 1er janvier 2013, le volume de ces actifs s'élevait à 104,6 milliards de dollars, dont près de 93 % dans des pays hors CEI.

Languette. 5.

Le pays	Bln. Poupée.	% du total
Le total	104, 6	100
Pays de la CEI	7, 6	7, 3
Pays hors CEI	97, 0	92, 7
Grande Bretagne	27, 6	26, 4
Etats-Unis	14, 2	13, 6
Allemagne	13, 1	12, 5
Chypre	10, 2	9, 8
Hollande	4, 1	3, 9
la Suisse	3, 7	3, 5
La France	3, 6	3, 4
Italie	3, 3	3, 2
Autres pays hors CEI	17, 2	16, 4

La plus grande partie des actifs étrangers les plus liquides des banques russes (dépôts, prêts, comptes de correspondants, espèces) n'appartient pas aux États-Unis, comme beaucoup le croient, mais à la Grande-Bretagne. Là-bas, nos actifs bancaires sont deux fois plus importants qu'aux États-Unis. Londres en termes de sanctions va toujours de pair avec Washington. Si Washington décide de geler les avoirs étrangers des banques russes, on peut s'attendre à ce qu'environ 40% de tous les avoirs étrangers soient gelés immédiatement (26,4% - Grande-Bretagne, 13,6% - USA). Et 80% des actifs étrangers des banques russes sont concentrés aux États-Unis, en Grande-Bretagne et dans six autres pays (Allemagne, Chypre, Hollande, Suisse, France, Italie), dont les systèmes financiers et bancaires sont contrôlés par Washington

Il convient également de prêter attention à la structure géographique de la répartition des réserves internationales de la Fédération de Russie. Voici les dernières données de la Banque de Russie (au 30 septembre 2013, % du total): France - 32, 0; États-Unis - 30, 8; Allemagne - 19, 1; Grande-Bretagne - 9, 2; Canada - 3.0; organisations internationales - 1, 7; autres - 13, 4. À titre de comparaison, je donnerai des données sur la structure géographique des réserves internationales de la Fédération de Russie à la mi-2006 (% du total): USA - 29, 4; Allemagne - 21, 1; Grande-Bretagne - 13, 9; France - 11, 4; Suisse - 8, 6; Pays-Bas - 4, 9. Vous pouvez le voir pour 2006-2013. la part des États-Unis dans les réserves internationales de la Russie est restée inchangée. Il n'y a eu qu'une redistribution des parts des autres grands pays occidentaux. Du coup, la France est passée au premier plan, et des pays comme la Suisse et les Pays-Bas sont passés au second plan. Quoi qu'il en soit, mais pratiquement toutes les réserves internationales de la Fédération de Russie sont placées dans les pays qui sont sous le contrôle strict de Washington. La France, qui abrite actuellement près d'1/3 de toutes les réserves internationales de la Fédération de Russie, ne fait pas exception à cet égard

5. CONCLUSIONS PRÉLIMINAIRES ET RECOMMANDATIONS

La première partie de l'article présentait les données officielles de la Banque de Russie, étayées par des estimations d'experts et officieuses. Du point de vue de l'évaluation de nos capacités à résister à une guerre économique de grande ampleur en Occident, les statistiques que nous avons présentées nous permettent de tirer les conclusions suivantes.

1. En cas de guerre économique « pour la destruction totale », la Russie pourrait subir des pertes plus importantes que notre adversaire. Les pertes nettes pourraient s'élever à 288 milliards de dollars (la différence entre le volume des actifs des non-résidents en Russie et le volume des actifs russes à l'étranger). Et c'est sans tenir compte de ces énormes actifs qui se sont constitués à l'étranger pendant de nombreuses années à la suite d'exportations illégales de capitaux et qui ne sont pas reflétés dans les statistiques de la Banque de Russie.

2. Dans le même temps, la structure des engagements extérieurs et des actifs extérieurs de la Fédération de Russie doit être prise en compte. Dans les passifs extérieurs de la Fédération de Russie (c'est-à-dire les actifs des non-résidents dans l'économie russe), les passifs à long terme prévalent clairement (86,7 %). Dans le même temps, les actifs à court terme prévalent dans les actifs étrangers de la Fédération de Russie (71, 0%). Une telle structure est bénéfique pour la Russie, car il est beaucoup plus facile et plus rapide de regrouper des actifs à court terme que des actifs à long terme. Cependant, cette caractéristique de la structure patrimoniale ne peut être considérée comme un avantage qu'à la veille du déclenchement d'une guerre économique majeure. Après le début d'une telle guerre, l'ennemi peut geler tous nos avoirs à l'étranger, y compris ceux à court terme. Si nous parvenions à retirer plus de 700 milliards de dollars de nos investissements à court terme de l'étranger, l'Occident se retrouverait dans une position extrêmement perdante (la position nette d'investissement de la Fédération de Russie en actifs à long terme était de plus de 341 milliards de dollars au début d'année).

3. Le secteur bancaire joue un rôle majeur dans l'élaboration de la position extérieure globale. Le secteur bancaire au sens large (banques + Banque centrale) représente 31,5% de tous les actifs des non-résidents dans l'économie russe. La part du secteur bancaire dans la définition large des actifs étrangers de la Fédération de Russie est de 71,7%. La position d'investissement nette du secteur bancaire dans une définition large est de moins 494 milliards de dollars, soit près de 1,8 fois la position d'investissement nette de l'ensemble de la Fédération de Russie. Un coup peut être exprimé par les actions suivantes:

4. Il résulte de ce qui précède que le rôle du secteur bancaire dans la guerre économique ne peut guère être surestimé. Le secteur bancaire a besoin d'un programme pour se préparer à une telle guerre. La situation du secteur bancaire russe n'est pas désespérément mauvaise, puisque près de la moitié des actifs étrangers des banques russes sont des actifs à court terme. Avec une politique bien structurée, ces actifs pourraient être « réduits ». Dans le même temps, les actifs à long terme prédominent dans la structure des avoirs extérieurs du secteur bancaire de l'économie (72,0%). Il s'agit principalement de dépôts bancaires à long terme. De tels actifs ne peuvent pas être retirés rapidement de Russie. Ou le retrait est associé à des pertes élevées. En termes d'actifs à long terme du secteur bancaire, l'avantage dans la guerre économique est du côté de la Russie, c'est-à-dire les pertes potentielles des banques étrangères peuvent dépasser les pertes des banques russes.

5. Dans le programme bancaire susmentionné de préparation à une guerre économique, un rôle important devrait être attribué à la Banque de Russie., car il participe de manière significative à la formation de la position extérieure globale de la Fédération de Russie (près de la moitié des actifs étrangers de la Russie sont les réserves internationales de la Banque centrale). car il est le régulateur du secteur bancaire. Nous avons déjà noté que la part des actifs à court terme dans les avoirs extérieurs des banques russes est élevée. Les réserves internationales de la Banque de Russie contiennent des actifs à court et à long terme. Selon nos estimations, environ dans un rapport 50:50. La Banque centrale elle-même ne représente pas un tel groupement sur son site Internet. En tout état de cause, selon nos estimations, le programme susmentionné pourrait assurer un retrait rapide du coup d'au moins 350 à 400 milliards de dollars de nos actifs à l'étranger. Pendant ce temps, les banques étrangères auraient réussi à retirer du coup leurs actifs russes d'une valeur de 60 milliards de dollars, non seulement dans la position d'investissement international du secteur bancaire russe, mais aussi dans l'ensemble de la position d'investissement international de la Fédération de Russie.

6. Il est nécessaire de retirer d'urgence les avoirs étrangers des banques russes des États-Unis et des pays sous leur contrôle. En outre, des mesures urgentes doivent être prises pour modifier la structure géographique et monétaire des réserves internationales de la Banque de Russie.

7. Étant donné que les actifs et passifs étrangers envers les non-résidents du secteur bancaire de la Fédération de Russie ne sont concentrés que dans quelques banques (principalement VEB, VTB, Sberbank, Gazprombank, Alfa-Bank), il ne serait pas difficile pour la Banque de Russie développer et assurer le contrôle de la mise en œuvre du programme de formation du secteur bancaire du pays à la guerre économique.

6. RECOMMANDATIONS FINALES

Mais, comme disent les anglais,). La principale pierre d'achoppement pour la préparation efficace de la Russie à la guerre bancaire (et économique) de l'Occident sont nos autorités monétaires (le ministère des Finances et la Banque centrale). Tant de choses ont été dites et écrites à ce sujet ! Pour comprendre comment notre Banque centrale se « prépare » aux sanctions économiques, il suffit par exemple de prendre connaissance d'un document aussi frais que « » (n° 2 (6), juin 2014). Le document est impressionnant, environ 100 pages. Ainsi, une seule fois, à la page 78, le mot « sanctions » est mentionné (dans la section « Évaluation des risques »), et il n'y a aucun mot sur les recommandations (et, de plus, un programme d'action) pour surmonter ou atténuer cela. risque! La Banque de Russie ne remarque pas les sanctions ! Comment ne pas être d'accord avec le fait que même les économistes nationaux les plus radicaux n'ont pas commencé à appeler la Banque centrale de la Fédération de Russie une "branche de la Réserve fédérale américaine", "la cinquième colonne", "un agent d'influence" de Washington.

Ainsi, la recommandation finale (pas la Banque de Russie, mais la mienne) est la suivante:.