22 000 milliards de dollars, c'est la dette nationale américaine. A quoi le dollar s'accroche-t-il ?

2024 Auteur: Seth Attwood | [email protected]. Dernière modifié: 2023-12-16 16:04

A quelques jours de la fin de l'année fiscale suivante (30 septembre), le département du Trésor américain a annoncé que le déficit budgétaire national avait augmenté de 19% en 11 mois. En conséquence, il s'élevait à 1 067 000 milliards de dollars, soit 4,4% du PIB du pays. La dernière fois que la taille de la dette nationale a dépassé les mille milliards de dollars en 2012, sous le président Barack Obama.

La dette nationale américaine continue de croître. Si fin 2017, première année présidentielle de Trump, il était égal à 19 362 milliards de dollars, alors à la mi-février, il avait déjà dépassé 22 000 milliards de dollars (105% du PIB), ayant mis à jour un autre record historique.

Le creusement du déficit budgétaire inquiétait déjà Trump. En octobre dernier, il a exigé que le cabinet américain réduise de 5 % les dépenses de tous les ministères et départements fédéraux. Débarrassez-vous des graisses, débarrassez-vous des déchets ! - Trump a exigé, mais un an plus tard, le déficit a atteint un niveau record pendant sa présidence.

Même si, en théorie, même une réduction de 5 % impliquait des économies très importantes. Par exemple, l'armée a reçu l'ordre d'approuver un budget de 700 milliards de dollars au lieu de 733 milliards de dollars. Une proposition historique faite par Trump en mars était la réduction du budget du département d'État et de l'Agence pour le développement international (USAID) de 23. %, à 41,6 milliards de dollars. …

Les analystes américains pensent que ce sont toutes des mesures cosmétiques. Ils associent le déficit budgétaire croissant des États-Unis à la réduction d'impôts de 1 500 milliards de dollars que Trump a mise en œuvre immédiatement après son arrivée au pouvoir. Comme le note le Wall Street Journal, citant des analystes du Comité fédéral du budget américain, d'ici 2028, le déficit pourrait atteindre 2 000 milliards de dollars.

En Russie, chaque nouveau chiffre rond associé au déficit budgétaire ou à la dette nationale américaine incite invariablement à spéculer que le système financier américain est sur le point de s'effondrer avec le dollar comme principale monnaie mondiale. Cependant, jusqu'à présent, ces prévisions restent dans un plan purement théorique - le dollar, bien sûr, est peu à peu inférieur aux autres devises, mais loin de leur donner la palme. De plus, le dollar est maintenant dans une phase de fort renforcement par rapport à la plupart des autres devises, y compris l'euro.

« Pour les États-Unis, les déficits budgétaires sont devenus normaux depuis la fin des années 1970. À l'exception d'une courte période de la présidence de Clinton, le budget américain a été déficitaire tout au long de cette période. Un billion de dollars n'est qu'un chiffre, une sorte de marque psychologique. De plus, il ne faut pas oublier qu'il y a 10 ans, lorsque le déficit budgétaire américain était au même niveau, les impôts aux États-Unis étaient plus élevés, et le déficit actuel est en grande partie le résultat de la réforme fiscale de Trump et signale que le secteur privé américain a suffisamment de argent », - note l'économiste Khazbi Budunov, rédacteur en chef de la chaîne Telegram PolitEconomics. Cette conclusion, a-t-il dit, découle de la formule comptable du solde sectoriel: la somme des flux du budget, du commerce extérieur et du secteur privé est toujours nulle. Depuis longtemps, les États-Unis connaissent un budget déficitaire et une balance commerciale extérieure déficitaire - le secteur privé s'avère donc être dans le noir.

La formulation même de la question du défaut américain paraît étrange, étant donné que les États-Unis eux-mêmes émettent des dollars dans lesquels sont libellées leurs obligations, note le politologue américain Alexei Chernyaev. Il rappelle que jusqu'à présent, le Congrès a toujours relevé le plafond de la dette nationale américaine et que les volumes colossaux d'émission et de croissance de la dette n'ont pas eu de conséquences négatives correspondantes pour l'économie américaine et mondiale.

« La taille de la dette nationale est fonction de la position du pays dans le système mondial. Et tant que les États-Unis resteront l'hégémonie dans le système mondial, ils peuvent, en substance, se permettre n'importe quel montant de dette publique et de déficits budgétaires sans conséquences visibles. À titre de comparaison, de tels sauts périlleux auraient déjà amené la Russie à des conséquences fatales », a déclaré Chernyaev, citant une analogie historique il y a deux cents ans.

Pendant la lutte avec Napoléon, la Grande-Bretagne avait des indicateurs fantastiques de dette publique - environ 470% du PIB, et cela ne l'a pas du tout conduit à la ruine financière. Grâce à son rôle d'hégémonie mondiale, la Grande-Bretagne a pu attirer de l'argent emprunté de toute l'Europe et la France a mené une guerre sur les impôts et les indemnités. En un sens, l'issue de cette lutte était déjà prédéterminée au niveau de l'économie politique. Mais si, ajoute l'expert, la position des États-Unis en tant qu'hégémon (en particulier, dans le rôle de créateur de la monnaie de réserve mondiale) est perdue, alors l'effondrement des finances américaines se produira. Et ce sera précisément la conséquence de la perte de la position de l'hégémon, et non la raison.

« Le dollar n'est que le contour extérieur et la pointe de l'iceberg d'un système financier complexe qui se développe et se transforme pour reproduire les relations socio-économiques existantes. Il serait erroné d'évaluer le dollar en fonction de la monnaie nationale classique et du système monétaire de l'ancien capitalisme. Le nouveau système permet au dollar et à l'ensemble du système financier non seulement de maintenir une stabilité, souvent contraire à la logique économique « normale », mais aussi d'assurer l'hégémonie mondiale. Ce qui, bien sûr, ne signifie pas l'inépuisabilité de ce système », ajoute Pavel Rodkin, professeur agrégé à la Higher School of Economics.

Selon lui, l'effondrement notoire du dollar ne sera pas la cause de l'effondrement des États-Unis, mais une conséquence de la prochaine transformation du système financier mondial. Cependant, pour le moment, les attentes de l'effondrement du dollar ou de l'effondrement de l'économie américaine ne sont pas très différentes des attentes de l'explosion du célèbre volcan Yellowstone dans le Wyoming, qui est sur le point de se produire et mettra alors certainement fin à l'Amérique..

Agenda difficile pour Trump

Cependant, pour le marché intérieur américain, le déficit budgétaire crée de plus en plus de problèmes dans un contexte de ralentissement économique. L'année dernière, le PIB américain a augmenté de 2,9%, au premier trimestre de cette année, la croissance était déjà de 3,1% en termes annuels, mais dans le contexte de l'approfondissement de la guerre commerciale avec la Chine, cela peut être la limite à laquelle l'économie américaine est capable de. Selon les prévisions de juin de la FRS, cette année, le PIB du pays augmentera de 2,1 % et la prochaine de 2 %. C'est à peu près la moitié de ce qu'il était dans les années 90. Les plans de Trump pour restaurer la grandeur économique de l'Amérique sont clairement au point mort.

Trump est un partisan d'une approche de marché conservatrice de la politique économique. Après être devenu président, il a immédiatement baissé les impôts, sur la base de l'idée que les réductions d'impôts conduisent à une augmentation de l'activité économique, - dit Khazbi Budunov. « Cependant, la politique économique ne devrait pas se limiter à simplement donner de l'argent au secteur privé. Et le lancement de la croissance économique par des investissements publics qui amélioreraient le bien-être des couches les plus pauvres de la société américaine est freiné par le déficit budgétaire américain. Le niveau de croissance souhaité de l'économie américaine n'a pas été atteint, et maintenant Trump essaie de trouver un bouc émissaire - par exemple, il exige une baisse des taux de la Fed à zéro via Twitter. Tout cela témoigne de l'incohérence de la réalité avec les intentions, et les cotes de Trump sont en baisse. »

De ce point de vue, un événement symptomatique a été la grève illimitée des travailleurs de General Motors annoncée par le United Auto Workers Union des États-Unis à partir du 16 septembre à minuit. Selon les dernières données, environ 50 000 travailleurs ne sont pas allés travailler dans 31 des usines de l'entreprise aux États-Unis. La grève, qui exige des salaires plus élevés, des soins de santé abordables et de qualité et la sécurité de l'emploi, a déjà été reconnue comme la plus importante depuis 2007, lorsque 73 000 travailleurs de GM ont participé à la manifestation.

En d'autres termes, les rednecks notoires - l'électorat nucléaire de Trump - manifestent activement leur mécontentement à l'égard de la politique économique du président américain. La lettre des syndicats, en particulier, indique que GM a réalisé un bénéfice record de 35 milliards de dollars en Amérique du Nord au cours des trois dernières années.

Selon Khazbi Budunov, la situation actuelle de l'économie américaine nécessite l'adoption d'un programme « Green New Deal », qui contribuera à la croissance de la prospérité par l'investissement. Or, à la veille des élections présidentielles de 2020, parmi les politiciens de centre-gauche aux États-Unis, la discussion s'intensifie sur les sources de ces investissements. Le sénateur de l'État du Vermont Bernie Sanders, qui a annoncé en février qu'il était prêt à participer aux élections, préconise de résoudre le problème de la pénurie de masse monétaire dans l'esprit de la théorie monétaire moderne (MMT) - par le biais du mécanisme d'émission ou, tout simplement,, l'impression d'argent. Cette doctrine, contrairement aux idées orthodoxes sur la nature de l'inflation, affirme qu'une augmentation de la masse monétaire non seulement ne conduit pas à une augmentation de l'inflation, mais contribue également à lisser les déséquilibres économiques.

La sénatrice Elizabeth Warren du Massachusetts a un point de vue différent, proposant une solution plus traditionnelle - augmenter le retrait d'argent des riches pour une redistribution plus équitable.

Le sujet du déficit budgétaire peut en effet être pédalé lors de la prochaine campagne présidentielle, note Alexey Chernyaev, mais il faut rappeler que les républicains eux-mêmes utilisent activement ce sujet depuis au moins 2010 sous la pression de l'aile libertaire du parti - et il ne se passe rien d'important. « Les demandes des libertaires d'arrêter d'augmenter la dette nationale américaine sont pratiquement ignorées. Par conséquent, la tendance principale est inchangée: la dette nationale américaine augmente à un rythme croissant sous n'importe quel gouvernement - et Trump à cet égard n'a pas changé la situation, malgré les attentes existantes », résume l'expert.