Expérience chinoise : comment ils ont sauvé le pays des microcrédits

2024 Auteur: Seth Attwood | [email protected]. Dernière modifié: 2023-12-16 16:04

Initialement, les autorités chinoises considéraient les microcrédits comme un outil utile dans la lutte contre la pauvreté et les ont même annoncés dans les médias d'État. Mais bientôt, cet instrument est devenu incontrôlable et a commencé à menacer le pays d'une catastrophe globale: des protestations nationales massives à un effondrement des marchés financiers, semblable à la crise américaine de 2008.

Les autorités chinoises nettoient les prêts à la consommation et les microcrédits. La Commission de réglementation bancaire de la RPC et la Banque populaire de Chine ont adopté conjointement le document « Avis sur la rationalisation et la réglementation des organisations de microfinance (MFO). Les nouvelles règles, dont le texte intégral sera publié ultérieurement, établissent le taux d'intérêt maximal autorisé pour les microcrédits, clarifient la procédure d'octroi de prêts, restreignent le travail des collectionneurs et établissent les règles de formation du capital de ces organisations. Pour les créanciers, les mesures peuvent être qualifiées de draconiennes. Mais il fallait les prendre d'urgence. Selon les régulateurs chinois, les prêts à la consommation aveugles poussent les citoyens dans un piège du crédit et menacent la stabilité de l'ensemble du système financier du pays.

iPhone au prix de la vie

Un étudiant de 19 ans du Shanxi voulait juste acheter un iPhone 6s Plus. Il lui manquait 12 000 yuans (environ 1 800 $). Elle était gênée de demander de l'argent à ses parents - les parents étaient des paysans et avaient donc économisé sur tout, de sorte que seule leur fille unique recevait une bonne éducation. Sur le campus universitaire, elle a vu une publicité pour le microcrédit. La société a proposé d'émettre un prêt en 15 minutes à quelque fin que ce soit, sans garantie ni garant.

La fille confiante s'est tournée vers l'organisation et a vraiment reçu l'argent en quelques minutes. Apparemment, l'étudiant n'a pas lu tous les termes de l'accord. Il s'est avéré qu'en plus de l'organisme de prêt de 12 000 yuans et de près de 40 % par an, elle devait encore payer des « frais de service » de 4000 yuans. La jeune fille s'est rendu compte qu'elle ne serait pas en mesure de rembourser elle-même et a contracté un autre prêt pour payer le précédent, puis encore et encore. En conséquence, la dette de l'iPhone s'élevait à plus de 230 000 yuans (environ 35 000 $).

La situation semblait désespérée. Et l'étudiant a décidé de se suicider. Heureusement, son père l'a remarquée avec un flacon de somnifères dans les mains à temps et l'a dissuadé d'un tel acte. Les parents ont dépensé chaque centime de leurs économies, mais doivent encore environ 60 000 yuans (environ 9 000 $). Cette histoire s'est propagée sur les réseaux sociaux chinois. Les internautes ont été invités à saisir la justice.

Peut-être que maintenant les parents de l'élève ont une chance de gagner l'affaire. Des taux d'intérêt aussi élevés étaient auparavant interdits par la loi et, en vertu des nouvelles règles, les IMF ne peuvent pas accorder de prêts à des personnes qui n'ont pas de source de revenus stable.

N'achetez pas - achetez

Historiquement, vivre endetté en Chine était considéré comme une honte. Des générations de Chinois ont travaillé dur et économisé de l'argent pour un jour de pluie. Par conséquent, le pays avait un taux d'accumulation extrêmement élevé et une faible consommation. Mais tout a changé lorsque la génération des années 90 est entrée sur le marché. Ils ont grandi relativement aisés et consommaient beaucoup plus que leurs parents. Logique typique de la génération actuelle: il ne faut pas vivre plus tard, mais maintenant. L'argent se déprécie, il faut le dépenser et non le garder pour plus tard.

Les structures financières ont pris acte de cette tendance dès le milieu des années 2000. Ensuite, les banques ont commencé à émettre des cartes de crédit aux étudiants, les attirant souvent avec divers petits pains: cashback, remises dans les magasins lors du paiement par carte, cadeaux de la banque. Pour les institutions financières, les étudiants chinois sont devenus une véritable aubaine. Déjà en 2008, 15 % de tous les achats au détail de biens de consommation étaient effectués par carte de crédit, alors qu'il n'y en avait que 4,8 % deux ans auparavant. Deux années de croissance rapide de la consommation à crédit - juste au moment où les banques émettaient activement des cartes de crédit aux étudiants.

Mais bientôt le vertige du succès a fait place à la déception: les jeunes prêts à une consommation effrénée n'avaient pas encore pris place financièrement, ils ne pouvaient donc toujours pas assurer un taux de consommation élevé pour leurs propres fonds. Les parents ont parfois pris à leurs enfants une douzaine de cartes de crédit différentes, avec les derniers fonds qu'ils ont payés leurs dettes, qui ont atteint plusieurs centaines de milliers de yuans. Puis les autorités financières ont réagi à temps, et en 2009, la Banque centrale chinoise a interdit les cartes de crédit aux étudiants sans source de revenus, ainsi qu'aux moins de 18 ans.

A cette époque, les organisations de microfinance ont commencé à apparaître, mais leur popularité était faible. Peu de gens ont réfléchi aux risques que leurs activités peuvent comporter. La nécessité d'une réglementation stricte de cette industrie n'était pas claire. Le document officiel réglementant les activités des MFO - « Guiding Opinions of the Banking Regulatory Commission of the RPC and the Central Bank of the PRC on testing MFOs » (关于 小额 贷款 公司 试点 指导 意见) - est paru en 2008. Mais il n'a décrit que les principes de base - ce qu'est une IMF, comment le capital d'une MFO est constitué, à quel département appartient sa réglementation, etc.

Ainsi, par exemple, le document indique que les fonds des MFO sont constitués aux dépens du capital autorisé apporté par les actionnaires, des contributions volontaires des actionnaires, ainsi qu'au détriment des prêts bancaires. Mais une IMF peut contracter un prêt auprès de deux banques au maximum. Et le montant de l'emprunt bancaire ne doit pas dépasser 50 % du capital net de l'entreprise. À qui accorder des prêts, quelle est la procédure de recouvrement des créances, quels peuvent être les taux d'intérêt - rien de tout cela n'est réglementé par le document.

Microcrédit contre la pauvreté

À l'époque, les autorités chinoises considéraient le microcrédit comme un outil utile dans la lutte contre la pauvreté. Et c'est assez logique: les premières IMF au monde ont été créées précisément dans ce but. Dans les années 1970, l'économiste bangladais Muhammad Yunus a commencé à prêter son argent à des entrepreneurs à faible revenu pour qu'ils l'utilisent pour développer leurs entreprises. C'est lui qui est devenu le fondateur de la Grameen Bank, la première organisation de microfinance au monde, et a reçu le prix Nobel pour sa contribution à la lutte contre la pauvreté.

La Chine a décidé de profiter de l'expérience mondiale. En 2015, le Conseil d'État de la République populaire de Chine a publié le Programme pour le développement d'un système financier accessible à toutes les populations 2016-2020 (国务院 关于 印发 推进 普惠 金融 发展 规划). Les microcrédits y ont joué un rôle important. « Il est nécessaire de stimuler la création de produits innovants par les structures financières, notamment la promotion des produits de micro-crédit, les micro-compagnies d'assurance-vie. Il est nécessaire d'élargir les canaux de financement pour les sociétés de microcrédit et les prêteurs sur gage », indique le programme.

L'accent a été mis sur les microcrédits principalement dans la lutte contre la pauvreté rurale. La principale agence de presse du pays, Xinhua (新华社), a rapporté comment l'heureux agriculteur a facilement obtenu un prêt via l'application mobile Ant Financial (蚂蚁 金 服, qui fait partie du groupe Alibaba; 阿里巴巴), a acheté une moto à trois roues avec un chariot et a commencé à gagner sa vie dans le transport de petites marchandises. Il vit tranquillement dans sa petite patrie, il n'a plus besoin d'aller dans les villes côtières pour gagner de l'argent. Ant Financial travaille dans les 245 régions les plus pauvres et a accordé des prêts à 160 millions d'agriculteurs en partenariat avec le Fonds chinois de lutte contre la pauvreté (中国 扶贫 基金会), a rapporté Xinhua.

Les financiers entreprenants ont rapidement capté ce signal. Premièrement, en 2007, les plateformes de prêt p2p sont apparues en Chine, et le marché a commencé à croître rapidement, à une moyenne de 234 % par an. Début 2017, il avait atteint 290 milliards de dollars. Les régulateurs ne sont intervenus qu'en 2016, lors d'un scandale avec la plus grande plateforme de l'époque, Ezubao (租 宝), qui s'est avérée être une pyramide financière. La société a volé 7,3 milliards de dollars à 900 000 investisseurs.

Ensuite, la Commission de réglementation bancaire a publié des règles selon lesquelles les particuliers ne peuvent pas emprunter plus de 200 000 yuans (environ 30 000 dollars) sur une plate-forme p2p, et le montant total de la dette sur toutes les plates-formes ne doit pas dépasser 1 million de yuans. De plus, il était interdit aux plateformes p2p d'accumuler du capital, chaque entreprise p2p doit désormais mener ses activités exclusivement par l'intermédiaire d'une banque dépositaire, et il n'y en a qu'une pour chaque plateforme.

Dans de telles conditions, il est devenu non rentable pour les plateformes p2p de fonctionner. Ensuite, les entreprises elles-mêmes ont commencé à fournir directement des prêts à la consommation à la population.

Le nombre d'IMF a commencé à croître rapidement. De plus, les anciennes plateformes p2p telles que PPDAI (拍拍 贷) sont également passées au microcrédit. Les géants technologiques Alibaba et Tencent (腾讯) n'étaient pas en reste, offrant aux utilisateurs de leurs portefeuilles électroniques la possibilité de recevoir instantanément une certaine somme d'argent pour les achats, en plus, avec une période de grâce de remboursement - en fait, un tel crédit alternatif carte.

Tout cela a conduit au fait que la consommation, que les autorités chinoises ont longtemps espéré comme le futur moteur de la croissance du PIB, a enfin commencé à croître. Selon le ministère du Commerce de la RPC, la part de la consommation dans la croissance du PIB en 2016 était de 64,6%, en 2017, elle devrait dépasser 70%. Les ventes au détail de biens de consommation dépasseront les 37 000 milliards de yuans cette année, selon le ministère. Dans le même temps, le volume total des microcrédits émis sans garantie ni garant, selon les estimations de CpC, atteint 1 000 milliards de yuans, et au total, plus de six mille MFO opèrent actuellement dans le pays.

Requins de microcrédit

Plus tard, cependant, les médias ont commencé à révéler des détails étranges sur le travail des IMF. La plus grande plateforme de prêt en ligne, Qudian, qui, soit dit en passant, est récemment devenue publique à New York, extorque des photos nues d'étudiantes en garantie de prêts. Ensuite, les IMF embauchent des grands-mères dansantes et chantantes qui dansent autour de la maison du débiteur et entonnent à tout le quartier le comportement malhonnête du propriétaire.

Certaines entreprises ont même commencé à attirer des employés infectés par le VIH en tant que collecteurs, qui visitent les maisons des débiteurs avec des pancartes « J'ai le VIH ». Les percepteurs ont promis de rester dans la maison du débiteur jusqu'à ce que la dette soit remboursée. Sinon, menaçaient les collectionneurs, ils s'agripperaient à tous les objets et plats avec leurs mains et infecteraient ainsi tous les membres de la famille. Cela effrayait les paysans peu versés en médecine.

Pourquoi les IMF prendraient-elles des mesures aussi étranges pour réduire la dette ? Le fait est qu'en 2015, la Cour suprême de la RPC a statué que le coût total d'un prêt ne peut pas dépasser 36% par an. Cela signifie qu'il est tout simplement impossible de résoudre dans le domaine juridique le problème des non-paiements sur les prêts à taux d'intérêt plus élevé. Par conséquent, la seule façon pour une IMF d'exiger des paiements d'un débiteur sur un prêt est de contacter les collecteurs et d'utiliser de telles méthodes non standard.

D'une part, presque tout le monde peut obtenir un prêt auprès d'une MFO sans garantie ni garant. D'autre part, lors de la demande de prêt, l'organisation demande une grande quantité de données personnelles au client. De plus, avec le développement d'Internet et des technologies de paiement mobile, les entreprises disposent d'un large éventail d'informations diverses. Après tout, un téléphone mobile sait à peu près tout: où se trouve une personne, avec qui elle communique, et pas seulement dans les réseaux sociaux, mais aussi en direct (en comparant les données sur la géolocalisation), quels achats elle fait et quel est son chiffre d'affaires mensuel moyen de fonds.

En analysant ces mégadonnées, une entreprise peut mieux mesurer la solvabilité de ses clients que n'importe quel système de notation traditionnel. Lorsque toute la vie d'une personne est en vue, elle devient une cible facile pour les collectionneurs. De plus, en Chine, les entreprises sont assez légères sur la question du transfert de données personnelles à des tiers. L'autre jour, par exemple, il a été signalé la fuite de données des utilisateurs Wechat (微 信), Alipay (支付 宝) et Sesame Credit (芝麻 信用). En septembre, China Daily a fait état de l'arrestation de 410 personnes dans la province du Guangdong qui trafiquaient des données personnelles provenant d'établissements de crédit. Au total, plus de 100 millions de fichiers contenant des données personnelles d'utilisateurs ont été confisqués.

Tout cela crée de grands risques sociaux. C'est beaucoup plus dangereux que les conflits de travail, les conflits fonciers, les détenteurs d'actions escroqués. Car avec le développement de la finance sur Internet, les victimes du microcrédit peuvent apparaître dans tout le pays, traduisant le conflit à l'échelle nationale.

Il y a encore un point important: puisque l'État en Chine a longtemps conservé le monopole absolu de toute activité financière, la conviction est toujours dans la tête des gens que l'État est responsable de tout et surveillera le respect de la justice et de leurs droits. C'est pourquoi l'État est intervenu maintenant, jusqu'à ce que des milliers ou des millions de débiteurs en faillite se rendent avec une fourche à Zhongnanhai.

De plus, les activités des MFO ont commencé à créer des risques financiers systémiques. Le document réglementaire de 2008 ne réglementait que la part des emprunts bancaires dans le capital des MFO. Mais rien n'empêchait les entreprises de trouver d'autres sources de financement. Les IMF ont commencé à reconstituer leurs bilans en émettant des titres adossés à ces dettes (ABS).

Disons qu'un organisme de microfinance a émis un certain nombre de crédits à la consommation. Elle vend ensuite les claims à SPV. SPV forme un pool d'actifs et émet des ABS pour eux. Ensuite, l'ABS est transféré à un consortium de souscripteurs qui assurent le placement de ces titres. Le placement peut être privé entre un cercle restreint d'investisseurs. De plus, ces ABS sont cotés sur les bourses de Shanghai et de Shenzhen. Par exemple, Ant Financial a émis à elle seule 149 milliards de yuans (22 milliards de dollars) d'ABS adossés à des prêts à la consommation. JD.com, la deuxième plus grande plate-forme de commerce électronique de Chine, a publié de tels ABS pour 9,5 milliards de yuans (1,4 milliard de dollars), tandis que Baidu a publié 1,3 milliard de yuans (196 millions de dollars).

Bien entendu, les tranches subordonnées (les plus risquées) restent, en règle générale, sur le solde de l'initiateur. Notamment, cependant, les agences de notation locales attribuent des notations AAA et AA+ aux tranches senior et mezzanine. La situation est encore plus périlleuse que les tristement célèbres CDO américains qui ont déclenché la crise financière de 2008. Les CDO ont également reçu la note la plus élevée possible, mais au moins ils étaient adossés à des hypothèques, où l'immobilier était utilisé comme garantie. Et puis la pratique a montré que de telles liaisons n'étaient pas fiables. Que dire des obligations garanties par des microcrédits, pour lesquelles il n'y a aucune garantie.

Changement de cap

Désormais, les autorités chinoises tentent de stopper tous ces risques. Selon de nouveaux avis publiés par les régulateurs, le taux des microcrédits, y compris tous les paiements et frais de service, ne devrait pas dépasser 36% par an. De plus, c'est le taux d'intérêt annuel, et non mensuel ou journalier, qui doit être précisé dans le contrat de prêt. Il s'agit d'une mesure importante, car les MFO, profitant de la faible littératie financière de la population, indiquent souvent des taux d'intérêt intéressants par jour, désorientant leurs clients (ce problème est typique non seulement pour la Chine, dans l'enquête Kommersant, seulement 22% étaient capable de répondre correctement à la question: « Quel taux sur un prêt considérez-vous comme le plus rentable - 1% par jour ou 70% par an ? »).

De plus, selon les nouvelles règles, il est interdit d'accorder des microcrédits aux emprunteurs sans source de revenus stable: les chômeurs, les étudiants, etc. Le prêt ne peut être prolongé plus de deux fois. Selon les avis, les entreprises devraient utiliser activement les nouvelles technologies, y compris plus de données, afin d'évaluer soigneusement la solvabilité du client et ne pas lui proposer plus de prêts qu'il ne peut se permettre. Dans le même temps, les avis appellent à une plus grande attention à la protection des données personnelles et interdisent le transfert illégal d'informations personnelles à des tiers.

Des restrictions importantes sont imposées au fonctionnement des collecteurs. Désormais, ils ne peuvent plus recourir à des mesures violentes, ni s'immiscer dans la vie privée du client ni exercer de pression morale sur lui. De plus, ils doivent désormais communiquer exclusivement avec l'emprunteur concernant le remboursement de la dette; les pressions sur un tiers, par exemple des proches ou des amis du débiteur, sont interdites.

Le régulateur a également introduit des mesures pour stabiliser le système financier. Si la titrisation n'est toujours pas interdite aux IMF, il est désormais interdit aux banques d'investir des fonds de fonds de gestion d'actifs dans des obligations adossées à des microcrédits.

L'octroi de licences aux nouvelles IMF sera suspendu. Les organisations qui opèrent sans licence spéciale sont désormais hors-la-loi, leurs activités prendront fin. Et les IMF qui ont déjà reçu une licence spéciale seront à nouveau vérifiées pour se conformer aux nouvelles notifications. En cas de violation, les entreprises sont menacées de sanctions: de la suspension des activités à la révocation de la licence existante.

Bien entendu, les nouvelles mesures visent à protéger les consommateurs. C'est un coup dur pour les IMF et, comme le pensent les acteurs du marché, peu y survivront. D'autre part, cette mesure contribuera à rationaliser le marché, ne laissant que les représentants les plus forts dans le jeu. Il est déjà clair qu'il est peu probable que les grandes entreprises rencontrent des problèmes avec la mise en œuvre des nouvelles instructions. Certains ont même décidé de jouer en avance. Par exemple, Ant Financial a annoncé qu'elle n'accorderait pas de prêts à des taux supérieurs à 24 % par an, même une semaine avant l'intervention des régulateurs.