Usurious Russia comme paradis pour les revendeurs internationaux

2024 Auteur: Seth Attwood | [email protected]. Dernière modifié: 2023-12-16 16:04

Nous disons constamment que les taux d'intérêt sur les prêts bancaires en Russie sont élevés. Mais tout s'apprend par comparaison. Peut-être exagérons-nous, exagérons-nous? Je propose aux lecteurs quelques comparaisons de la Russie avec d'autres pays. Et puis nous essaierons de comprendre les raisons et le sens des différences entre les pays.

Une analyse comparative des taux d'intérêt sur les prêts à la population par les banques de la Fédération de Russie et d'un certain nombre d'autres pays (Allemagne, États-Unis, Grèce) a été réalisée par des experts de la ressource d'information BancRF.ru. L'étude reflète l'image à la mi-2018. Des prêts comparables en termes et en volumes ont été pris en compte. Ils étaient tous non ciblés. Pour obtenir des informations sur chaque pays, cinq banques ont été retenues, le choix des banques était arbitraire.

Pour chaque pays, les taux maximum et minimum ont été pris, puis les moyennes (moyennes arithmétiques) ont été calculées. L'image suivante s'est avérée (%): Allemagne - 4, 92; États-Unis - 12, 79; Grèce - 12, 41; Fédération de Russie - 18, 52. Il s'avère qu'en Russie, les prêts à la population sont en moyenne une fois et demie plus chers qu'aux États-Unis ou en Grèce, et 3, 8 fois plus chers qu'en Allemagne. La seule consolation pour la Russie est qu'en Ukraine, selon la même étude, le taux moyen était de 48,86% (ce qui, soit dit en passant, est l'un des taux les plus élevés au monde).

Et voici une autre revue, elle vous permet de comparer les taux d'intérêt sur les prêts hypothécaires en Russie et dans d'autres pays. L'image reflète la situation au début de l'année 2019 actuelle. Les leaders dans les conditions les plus favorables des prêts hypothécaires sont trois pays: la Finlande, la Suisse, le Japon. Au Japon, le taux annuel moyen de ces prêts est d'environ 1,2 %. Les durées d'octroi des prêts sont d'environ 50 ans. En Finlande, le taux est de l'ordre de 1, 1-1, 5%, et le terme est également d'environ un demi-siècle. Mais en Suisse, les prêts sont appelés « hypothèques à vie », car leur durée peut aller jusqu'à 100 ans. Et le taux n'est que de 1, 4-1, 6% par an.

Vient ensuite un groupe assez important de pays avec des taux d'intérêt de 1,5 à 3,5 % par an. Ces pays sont (entre parenthèses - la valeur du taux): Allemagne (1, 5-2, 0); Luxembourg (1, 8); Suède (1, 87); Slovaquie (1, 90-1, 92); France, Lituanie, Danemark, République tchèque, Estonie (tous dans la fourchette 2-2, 2); Belgique, Italie (2, 2-3, 0); Grande-Bretagne, Autriche, Portugal, Pays-Bas (2, 5-3, 0); Espagne, Lettonie (3, 0); Italie, Grèce, Malte, Roumanie (3, 5).

Viennent ensuite un groupe de pays avec des taux d'intérêt modérés allant de 3, 5 à 6, 0. Il s'agit des pays suivants: Pologne (3, 7-4); Irlande (3, 8); Chypre (4, 0); Bulgarie (4, 5-5, 0); Croatie (5, 0-6, 0); Hongrie (6, 0).

Quels sont les indicateurs du taux d'intérêt en Russie? Au début de cette année, selon diverses estimations, le taux moyen pondéré des prêts hypothécaires émis par les banques russes était de 10 % par an. Comme vous pouvez le constater, l'écart de taux entre la Russie et les pays que j'ai nommés ci-dessus est colossal. Et ce malgré le fait que les durées des prêts hypothécaires en Russie soient très courtes. L'année dernière, la durée moyenne était de 14 ans. Cette année, cependant, selon la Banque centrale, il est passé à 17 ans.

Encore une fois, l'Ukraine peut apporter une certaine consolation aux citoyens russes. Les conditions des prêts hypothécaires y sont tout simplement scandaleuses. Le taux moyen au début de l'année de 17 à 22% par an. Dans le même temps, le coût du logement n'est pas non plus petit. L'hypothèque y a une durée moyenne de 10 ans. Ainsi, vous devrez payer trois prix pour l'appartement. La situation était pire qu'en Ukraine en Argentine. Les taux d'intérêt y étaient de 26 à 28 % par an. Mais il faut admettre qu'aujourd'hui, en termes de crédits immobiliers, la Russie est plus proche de l'Ukraine et de l'Argentine que de la Finlande ou du Japon.

Oui, il est clair que l'usure a envahi la majeure partie du monde aujourd'hui. Mais en termes de niveau des taux d'intérêt sur les prêts, la Russie est dans le groupe des pays leaders. La raison de cette situation est évidente - la politique monétaire de la Banque centrale russe.

La Banque centrale fixe la « température » (taux d'intérêt) sur le marché du crédit dans n'importe quel pays à l'aide d'un dispositif régulateur tel que le taux directeur. En termes simples, le taux directeur est le pourcentage minimum auquel la Banque centrale peut prêter aux banques commerciales, et en même temps c'est le pourcentage maximum auquel elle est prête à accepter des fonds de leur part pour les dépôts.

Quand la crise financière mondiale de 2007-2009. atteint son paroxysme, les banques centrales des pays du « milliard d'or » ont commencé à baisser les taux directeurs de manière assez décisive. La Réserve fédérale en 2008 a abaissé le taux directeur presque jusqu'au "socle", c'est-à-dire à 0, 00-0, 25%. A ce niveau, il l'a maintenu jusqu'à fin 2015 (date de la première augmentation de 25 points de base). À peu près la même chose a été la trajectoire du taux directeur de la Banque centrale européenne (BCE), des banques centrales de nombreux pays européens (non inclus dans la zone euro) et d'autres pays du « milliard d'or ». Mais en Russie, le taux d'intérêt de la Banque centrale (auparavant on l'appelait taux de refinancement) a évolué dans le sens inverse. Ainsi, en 2013, le taux était de 5,50 % et fin 2014, il avait atteint un niveau record de 17,0 %.

Une formule approximative pour calculer les taux d'intérêt moyens sur les prêts des banques commerciales dans notre pays: doublez le taux de la Banque de Russie et vous aurez une idée du prix des prêts bancaires pour les particuliers et les entreprises. Par conséquent, au cours de la période spécifiée, les taux d'intérêt moyens sur les prêts en Russie sont passés d'environ 11 à 34 %. Des prêts dont le prix est absolument prohibitif, qui ruinent à la fois la population et les entreprises.

Depuis décembre 2014, une réduction extrêmement prudente du taux directeur de la Banque centrale a commencé et ce n'est qu'au milieu de cette année qu'il a été possible de réduire sa valeur maximale de moitié - à 7,5%. Au second semestre de cette année, trois autres réductions ont été effectuées et pour le moment, le taux directeur de la Banque de Russie est de 6,5%. Dans le contexte des indicateurs de taux directeurs des cinq dernières années, cela semble être pas mal. Voyons quels sont actuellement les taux directeurs des autres banques centrales:

Réserve fédérale américaine - 1, 50-1, 75

BCE - 0, 00

Banque du Japon - moins 0, 10

Banque d'Angleterre - 0,75

Banque nationale suisse - moins 0,75

Banque de Suède - moins 0,25

Banque nationale du Danemark - 0,05

Banque de réserve d'Australie - 0,75

Banque du Canada - 1,75.

Toutes les banques centrales précitées sont de la zone des pays du « milliard d'or ». En dehors de cela, le tableau des taux directeurs est tout autre. Ainsi, en Turquie, il est actuellement de 14 % (et il y a six mois, il était de 24 %). Le Mexique a 7,5%. Le taux directeur de la Banque de Russie est beaucoup plus proche des indicateurs des pays en développement que le « milliard d'or ».

Voyons quels sont les taux directeurs pour les pays du groupe BRICS, dont fait partie la Russie:

Banque populaire de Chine - 4, 15

Banque de réserve de l'Inde - 5, 15

Banque centrale du Brésil - 5.00

Banque de réserve sud-africaine - 6, 50.

Comme vous pouvez le constater, dans le groupe BRICS, la Russie et l'Afrique du Sud ont les taux directeurs les plus élevés. Le plus bas est en Chine.

Il est à noter que la Banque populaire de Chine a maintenu son taux directeur au même niveau (4,35%) pendant longtemps et, depuis fin août de cette année, elle a réussi à le réduire à trois reprises. A en juger par plusieurs signes, la NBK entend poursuivre sa trajectoire descendante. Récemment, le Global Times, le porte-parole officiel du Parti communiste sur la politique internationale, a publié un article sous le titre sensationnel « La Chine doit se préparer à des taux d'intérêt zéro ». Les experts estiment que c'est l'affirmation de la Chine selon laquelle elle, avec les pays du « milliard d'or », s'engage dans une voie vers une baisse cohérente et décisive du taux directeur.

Les experts s'interrogent: la Banque de Russie va-t-elle continuer à baisser encore le taux directeur jusqu'au niveau où les entreprises russes du secteur réel de l'économie pourront enfin contracter des emprunts sans risquer elles-mêmes ? Ils seront prêts à le prendre lorsque les taux d'intérêt sur les prêts des banques commerciales seront comparables à la rentabilité des entreprises. La rentabilité par industrie (à en juger par les données de Rosstat) est très différente. Mais en moyenne, la "température à l'hôpital" est d'environ 5 pour cent. Par conséquent, le taux directeur auquel un appétit sain pour les prêts des banques commerciales apparaîtra dans le secteur réel de l'économie devrait être de 2,5%, maximum 3%.

Mais je pense que nous n'attendrons pas un tel « miracle » sous la direction actuelle de la Banque de Russie. Mais certains pourront me objecter: il y a aujourd'hui une tendance globale vers une nouvelle vague de baisse des taux directeurs dans le monde. Et ils donneront des exemples. Ainsi, Trump exhorte le président de la Réserve fédérale américaine, Jerome Powell, à ce que la Banque centrale américaine, comme certaines autres banques centrales, abaisse le taux directeur à zéro, voire mieux - en dessous de zéro. Ainsi en Europe, la nouvelle présidente de la BCE Christine Lagarde laisse entendre que le taux directeur zéro pour la zone euro n'est plus suffisant, et qu'il pourrait acquérir une valeur négative dans un avenir proche. Et la Banque populaire de Chine, comme je l'ai noté plus haut, veut s'inscrire dans la nouvelle tendance mondiale.

On pourrait supposer que, compte tenu de la tendance émergente dans le monde, la Banque centrale de Russie devrait continuer à réduire le taux directeur. De mon point de vue, tout se passera à l'envers. Les banques centrales des pays du « milliard d'or » (plus la Banque centrale de Chine) conduiront les marchés financiers et monétaires en territoire négatif, et il y sera extrêmement difficile d'en tirer profit (bien sûr, les spéculateurs d'aujourd'hui apprennent gagner de l'argent même dans des conditions de "températures glaciales" sur les marchés, mais c'est quand même beaucoup plus difficile). Ils essaieront de compenser leurs pertes ou leurs profits réduits au détriment des "oasis de chaleur".

Que sont ces « oasis de chaleur » ? Et ce sont les pays où la "température positive" sera maintenue, c'est-à-dire que les taux d'intérêt seront non seulement positifs, mais même très positifs. J'ai déjà attiré l'attention des lecteurs ci-dessus sur le fait que la Banque de Russie après la crise financière de 2007-2009. a agi en opposition avec les Banques Centrales des pays du « milliard d'or »: elles ont fortement baissé les taux, et notre Banque centrale a fortement relevé les taux. Une telle différence de "températures" est nécessaire pour que les maraudeurs financiers internationaux puissent entrer en Russie avec de l'argent bon marché (voire gratuit), puis en repartir avec un "gain" obtenu au détriment des taux d'intérêt élevés à l'intérieur. À la suite de la politique de la Banque centrale, la Russie est devenue une "oasis" pour les maraudeurs financiers. Les spéculateurs de cette « oasis » ont organisé il y a cinq ans un effondrement de la monnaie nationale (le rouble en décembre 2014 s'est déprécié de moitié).

La Banque de Russie trompe les gens en prétendant qu'elle fixe le taux directeur en tenant compte d'un « objectif plus élevé » comme le « ciblage de l'inflation ». Non, il fixe le taux directeur exclusivement sur les équipes des « propriétaires de l'argent ». Et ils ont actuellement besoin de la Banque de Russie pour maintenir une bonne "température positive" dans "l'oasis" russe. Les maraudeurs financiers internationaux auront un endroit pour « se réchauffer les mains » face à la prochaine « vague de froid » des taux d'intérêt mondiaux.